初恩第参与救援。(右一)

初恩第和消防员尹含虎冲进火场燃烧最猛烈的6号商铺。屋内墙壁已被烧得滚烫,掉落的货架不时砸在他们头上、身上,高温缺氧,呼吸困难。“当时心里就一个念头:控制燃烧范围、尽早灭掉明火。”初恩第说。

在2015年、2016年,上市公司疯狂并购游戏公司,普遍出现了高估值的特点,形成了高额的商誉,2018年,一些被收购的游戏公司业绩变脸,包括天神娱乐在内的多家上市公司计提了巨额的商誉减值,吞噬了利润,成为导致行业净利润急速减少的重要原因之一。

易观游戏分析师告诉记者,今年以来,整个行业格局以劣质出局、游戏出海和小游戏为主。

除夕晚上,初恩第要执勤站岗,女儿便陪着爸爸一起站岗。女儿说:“爸爸让其他消防员哥哥们休息看春晚,他来站岗,那我就陪爸爸一起。”

保证考生和考务人员的健康和安全是我们的第一要务。鉴于疫情传播的不确定性,英国文化教育协会将继续遵循中国政府关于防疫的指示,与相关部门保持密切沟通,确保在条件允许的情况下第一时间恢复考试,并将增加雅思机考和纸笔考试的考位以满足考生的需求。

商誉减值导致利润减少,有公司走到退市边缘

杨勇生活在深圳,今年年中的时候关掉了他的小型游戏公司,入职某大厂。他告诉新京报记者,这家游戏公司是他和两个合伙人共同经营的,经过很长时间挣扎后才决定关闭的,“下一轮融资很难敲定,我们的钱已经烧完了,错过了风口。”

随后上交所紧急下发问询函,要求*ST游久说明本次集中出售8套房产的商业考虑,相关决策程序是否符合规则要求,相关处置是否符合公司的业务发展战略,是否会对公司日常生产经营活动的开展产生不利影响,并说明本次交易预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元的具体测算依据和计算过程以及明确本次交易的后续具体收入确认时点及相关会计准则依据。

财务危机背景下,聚力文化内斗纷争仍未解决,一切源于2016年的并购。

“作为消防员,守护百姓的安全,是我们的职责。”初恩第说,“虽然不能回家过年,但相信家人会理解我们的。”

公告显示,*ST游久拟将位于上海市浦东新区浦东南路256号501室等共计8套房产挂牌出售,出售的房产建筑面积合计2852.74平方米,挂牌价格参考上海沪港房地产估价有限公司出具的评估价值1.554亿元,最终出售价格以实际成交价为准。若上述房产出售按评估价值在本期完成交易,则扣除相关税费预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元。

“事后想想挺怕的,当时来不及思考。”初恩第说,“其实每次救援,大家根本没时间考虑危险,只想自己身上这份神圣职责。”

初恩第讲解器材。(左一)

2018年,美生元的财务隐患开始显现。当年,聚力文化实现营业收入34.93亿元,归属于上市公司股东的净利润为-28.97亿元,扣非后的净利润为-29.31亿元。聚力文化对美生元计提商誉减值损失29.65亿元。年审会计师事务所天健会计师事务所(特殊普通合伙)对聚力文化2018年度财务报告出具非标准审计意见。

杨勇的公司成立于2016年8月,那时正是中国移动游戏的黄金增长时期。

多年来,在初恩第及队友的团结拼搏下,紫荆消防站先后被支队表彰为“2018年安全工作先进单位”,被共青团平凉市委评为“平凉市五四红旗团支部”,累计有9人被各级记功嘉奖。初恩第个人先后荣获全省“政工岗位能手”专项表彰,并记三等功。在“火焰蓝。政先锋”全省政工干部岗位练兵授课比武竞赛中荣获“三等奖”,被平凉市评为最美“情系国防家庭”。被支队评为年度“优秀基层干部”。

2019年即将结束,不少游戏上市公司在经历过2018年大额商誉减值过后,扭亏为盈进而保壳就成为了工作重点。

杨勇不是唯一的一个在游戏退潮中关掉公司的人。事实上,经历了资本狂热后A股游戏类上市公司,正逐步走向冷静和理性。

*ST游久由于此前收购游久时代,2017年和2018年分别计提了3.13亿元和7.76亿元的商誉减值。在2017年、2018年两年连续亏损达13亿元之后,保壳成为*ST游久最重要的事情,12月12日晚间,*ST游久决定卖房求生。

除此之外,2015-2016年前后,中小游戏的资本狂热开始出现“后遗症”。上市公司并购游戏公司过程中形成的巨额商誉,如今正变成压力;一些被收购的游戏公司无法完成业绩承诺,给那些曾在游戏领域进行外延式并购的上市公司不小的打击,有些公司甚至开始“狼狈”保壳。

借壳转型游戏,商誉减值吞噬利润

熟悉器材装备、整理救援服、排查车辆隐患……春节特殊时间,初恩第与队友们每天都要核查一遍。“检查一遍,我们心里才踏实。”在初恩第看来,对于消防员来说,救援必须要争分夺秒,决不能让一些小“瑕疵”影响出警和救援的速度。

为备战2019年6月举办的甘肃“火焰蓝”基层中队指挥员比武,初恩第带头参加训练,在与队员合练百米障碍救助操法时,初恩第从障碍板上翻板跳下后,膝盖受伤。

初恩第参与救援。(左一)

在此背景下,*ST游久、*ST富控和ST天润三家上市公司已经走到退市边缘。

与新成立公司增长缓慢相反,五年间,注销、吊销的游戏公司数量却急剧增加。其中,2015年,注销、吊销的游戏公司仅为1122家,小于当年新成立的公司数量;2016年,这一数字增长至3019家,2017年增至5336家,2018年,进一步增长至9705家。到了2019年,注销、吊销的游戏公司达到18710家,较2018年增长了92.79%。

“你的信仰就是我的信仰,你的职责就是我的守候。”家人的理解和包容,成为初恩第安心工作的将强的后盾。同时很少陪伴家人,让他心里对妻子和孩子充满了亏欠。

“钱已经烧完了,错过了风口”,今年6月前后,经营小游戏公司的杨勇经过很长时间的挣扎后,关掉了与两个合伙人共同经营的游戏公司。

每逢节假日,保卫任务重,作为主官,他始终坚持战斗在灭火抢险第一线。12年来,他先后参加灭火战斗2000余次,抢险救援战斗600余次,营救群众120余人,参加为民服务活动100余次。这些数据的背后,是他无悔的坚守。而这样的坚守,也让他多次放弃与家人团聚的机会。

除夕夜,女儿陪爸爸站岗。

作为一家游戏公司,*ST游久是一家典型的轻资产公司。截至2019年9月30日,*ST游久合并报表中,固定资产仅为2255.55万元,投资性房地产为3486.95万元。而评估报告中并未显示此次出售的8套房地产的公允价值。有多年从业经验的高级会计师对新京报记者表示,对于游戏公司,用于办公的房地产可以计入固定资产和投资性房地产两项中,在固定资产中,其价值体现是以购入该房地产时的买入价格,后期计提折旧。而计入投资性房地产,意味着后期随着房价的走高该部分房地产的账面价值随之走高。

在单位里,像他这样春节坚守在工作岗位上的消防员还有很多。“百姓过年,消防过关。”消防员间流传着这样一句话。

经历过无数个大大小小的救援,初恩第最难忘的一次救援是发生在2019年12月28日一处商铺着火。

记者计算发现,2015年-2019年间,新成立的游戏公司数量仅为注销、吊销的游戏公司的24.40%。

“他就是‘舍命三郎’。”甘肃省平凉市消防救援支队庄浪大队副政治教导员景恩伟说。

除夕夜,救援站全员投入紧张的备勤状态,每个消防员都会穿着战斗服包饺子、吃年夜饭、看春晚,为的是只要警铃一响,就能快速出发。

聚力文化的前身为帝龙新材,2008年登陆资本市场。2016年4月,帝龙新材作价34亿元购买美生元100%股权,闯入游戏行业的赛道。

根据教育部对于新冠肺炎防控的安排,教育部考试中心与英国文化教育协会按要求即日起取消中国大陆地区2020年4月各类雅思考试,考试费将全额退还至考生个人报名账户。已主动申请退考4月雅思考试的考生,需通过雅思考试报名网站提交退费申请。

但是,从2017年开始,中国游戏市场增长乏力,增长率持续下滑。易观游戏分析师表示,今年以来,整个行业格局以劣质出局、游戏出海和小游戏为主。

春节期间,留在单位值班的甘肃省平凉市庄浪县消防救援大队紫荆消防站副政治指导员初恩第,和队友们默默守护着城市的消防安全。紫荆消防站负责的辖区比较大,包括了离庄浪县较远的阳川、赵墩、岳堡、通化等18个乡镇,出警一次来回得花上近三个小时的车程。

初恩第检查消防车。(右一)

美生元作为一家游戏公司,并购时也具备高估值的特点,34.72亿元的评估值相较于公司2015年9月30日经审计的归属母公司所有者权益账面价值1.72亿元增加了33亿元,评估增值接近20倍。

比武结束归队后,初恩第做了半月板切除手术。

易观数据显示,2015-2016年,中国移动游戏市场高速增长。其中,2015年中国移动游戏市场规模为570.8亿元,较上一年增长104.7%,2016年市场规模达到1088.6亿元,较上一年增长90.7%。

自2008年入伍以来,算上今年,初恩第已经连续12年没有回家过年了。“铁石心肠”——初恩第用这样的词语形容自己。

而今年在救援站后勤班包饺子的队伍里,还有一位年轻漂亮的女孩,她是初恩第的妻子。除夕之夜,她专程带着5岁女儿来到单位,陪不能回家的丈夫一起过年。

据Wind数据显示,2015年,电子游戏类上市公司的PE倍数(TTM)高达98.46,2015年A股的PE倍数仅为23.16。但是,2015年-2018年,电子游戏类上市公司的PE倍数逐年下降,截至2018年,电子游戏类上市公司的PE倍数降至20.27。从净利润增长数据来看,2015年-2017年,电子游戏类上市公司整体净利润呈现逐年上升趋势,但增长率下降很快,从2015年的83.48%降至2017年的21.52%。2018年,电子游戏类上市公司的整体净利润增长率为-197.65%,行业净利润首现负数,整个行业净利润为-113.97亿元。

在游戏市场规模高速增长的2015年和2016年间,多家上市公司也将触角伸向了这个行业。截至2019年12月15日,Wind数据显示,电子游戏类上市公司共计27家,总市值为3460.92亿元。

“房屋着火,比较危险,我不放心,和大家一起去。”做完手术走路还一瘸一拐的初恩第坚持参与一线救援。在处理火情时,庄浪县盘安乡一座山上多处着火,蔓延速度较快。正在卧龙乡处理火灾现场的初恩第,临时调动一辆消防车和几名在场的消防员,再次紧急赶往距离近30公里远的盘安乡处理山火。

今年1月22日,距离大年三十还有两天,正值午饭时间,平凉市庄浪县消防救援大队紫荆消防站接到报警,庄浪县卧龙乡寺门村一处居民房着火,火势较大。紫荆消防站副站长李宝平和指战员们立即放下碗筷准备出动。

并购游戏公司为何会给不少上市公司带来负面影响,某游戏上市公司前高管对新京报记者表示,一是对游戏行业有误判,中国游戏的发展实际上是内容和发行倒置,拥有流量的平台方话语权太强,导致头重脚轻,内容同质化严重,长此以往游戏人才的自我迭代能力减弱,除了头部厂商以外,小厂的竞争力越发萎靡,并购后也并不知道怎么协同。二是,前两年杠杆和资金的丰沛超越了企业认知和能力边界,加上政策处于弱监管周期,游戏行业有着轻资产的质地却有着财富快速累积的能量,所以价格一路攀升,游戏和影视并购当年成了卖方市场,价格过高导致收购时有太多内部夹层和外部债务,崩盘时不可逆转。

李宝平说,有什么危险他总是冲在最前面。

在“火焰蓝”指挥员比武中,初恩第因双膝疼痛严重,无法参加腿部运动的比武科目,但他还是坚持参加了手臂力量的单杠二练习和双杠杠端臂屈伸。“他就是这样,能吃苦,不服输,有恒心。”甘肃省平凉市消防救援支队庄浪大队大队长李明说。

12年的消防员生涯,初恩第深深爱上这个职业,也认识很多志同道合的朋友。“这些一起并肩作战的朋友,都是生死之交。”

两年提10亿商誉减值,拟卖房求生

随着市场增速下降,良币驱逐劣币的状况出现,游戏行业不少“杨勇”被迫出局。

今年已有18710家游戏公司注销吊销

企查查数据显示,2015年间,新成立的游戏公司(包含公司名称和经营范围中含有“游戏”的公司)共计1255家,2016年-2019年(截至12月12日)新成立的游戏公司分别为1697家、1815家、1976家和2504家,增长缓慢。5年间,新成立的游戏公司共计9247家。

2015年和2016年,是A股游戏市场最热的时候,那两年行业规模的增长率均在90%以上。而资本对游戏公司的疯狂追逐在这两年也更为明显,在对游戏公司的并购中,收购方普遍对被收购的游戏公司给出较高估值。Wind数据显示,2015年,游戏类上市公司的PE倍数高达98.46,而当年A股的PE倍数仅为23.16。

当时有6间商铺着火,如果不能及时控制火势,房屋有可能垮塌,现场救援人员、比邻的数十户居民生命和其他十几间商铺都将受到威胁。

面对是否想家的问题,初恩第说:“刚进队的时候很想家,年复一年的想与家人团聚,想了12年,也习惯了,习惯了就不想了。”

新年,当象征幸福团圆的年夜饭摆上桌时,对于一些人来说,与家人守岁团圆却是奢望。但他们用付出,守护着千家万户的平安。

我们对此次考试取消造成的不便深表歉意,也感谢各位考生在这个艰难时刻给予的理解与配合。

数据显示,2016年以来,游戏公司注销、吊销的数量急剧增加。2015年,注销、吊销的游戏公司仅为1122家,而2019年尚未结束,这一数字已经达到18710家。相比之下,从2015年至今,国内新成立的游戏公司共9247家。

收购美生元后,公司拟新设成立新材料全资子公司,将现有中高端装饰贴面材料的业务逐步转移至浙江帝龙新材。今年10月19日,聚力文化变更了2019年三季报的公布时间。公告称,因子公司浙江帝龙新材不配合上市公司编制定期报告,公司无法在原定时间内完成三季报编制。10月23日,双方纷争升级。聚力文化监事会审议通过了关于提请罢免余海峰董事长职务的议案。

2017年开始,中国移动游戏市场增速开始下滑,当年的增长率锐降至31.7%,市场规模为1433.9亿元;2018年,市场增长率进一步下降至11.7%,该年的市场规模为1601.8亿元。

“当时没当回事,觉得是训练常有的事。”但次日仍不见好转,走路一瘸一拐,初恩第去医院检查,结果膝盖半月板损伤、韧带斜行撕裂等。需要静养的初恩第,却一边吃药止疼和消炎,一边坚持训练。

初恩第训练。(右一)

Last modified: 2021年2月25日

Author